Fondazioni e casse in ordine sparso dopo l\u2019appello del Tesoro di sottoscrivere l’aumento di capitale del Monte dei Paschi di Siena (MPS). Intanto il titolo si mantiene sotto i 2 euro del prezzo dell\u2019aumento.\u00a0L\u2019aumento di ![\"\"](\"https:\/\/www.fedaiisf.it\/wp-content\/uploads\/2022\/10\/Aumento-di-capitale-MPS.jpeg\")
capitale non \u00e8 risolutivo in s\u00e9 ma serve per comprare tempo e pagare gli esuberi massicci per poi trovare un vero acquirente.\u00a0MPS ha una capitalizzazione di borsa (valore\u00a0complessivo di tutte le azioni in circolazione) pari a 2,5 miliardi di euro.\u00a0L\u2019ammontare complessivo richiesto per la ricapitalizzazione \u00e8 pari a 2,5 miliardi di euro. Il Tesoro investir\u00e0\u00a01,6 miliardi di euro e sar\u00e0 il primo azionista (64,23%).<\/p>\n
Il Tesoro ha coinvolto fondazioni bancarie, per decenni\u00a0considerate il male del sistema, e casse previdenziali, fra cui Enasarco<\/strong>, su cui il Tesoro ha ruolo di vigilanza per convincerle a un investimento in perdita.<\/p>\n Tutto per evitare il burdegn sharing<\/em>\u00a0[vedi nota sotto<\/em>], che significherebbe un prima e un dopo per il sistema italiano, ma che ora vedrebbe coinvolti azionisti, che hanno gi\u00e0 perso quasi tutto,\u00a0e investitori istituzionali come i fondi di investimento.<\/p>\n Mps<\/strong> o meglio il Tesoro (che aveva fatto appello a fondazioni e casse) ha incassato nelle ultime ore il no di Cariverona<\/strong>. L\u2019ente presieduto da Alessandro Mazzucco ha bocciato l\u2019investimento, in quanto l\u2019investimento non rientra nelle attuali politiche di gestione patrimoniale dell\u2019ente.<\/p>\n Passo indietro anche di Fondazione Enasarco<\/strong>, ente previdenziale degli agenti di commercio, non interessata all\u2019operazione nonostante le voci di una possibile puntata da 20 milioni. Un rifiuto sarebbe arrivato anche dalla Cassa Forense<\/strong>.<\/p>\n L\u2019aumento di capitale Mps si avvia comunque a conclusione con qualche piccolo colpo di scena, come appunto il rifiuto di Enasarco e di Cariverona che ha negato la sua adesione, mentre il titolo si mantiene peraltro sotto i 2 euro del prezzo dell\u2019aumento.<\/p>\n L\u2019obbligazionista, che sia ordinario o subordinato (ma soprattutto subordinato), beneficer\u00e0 invece del fatto che si sia trovato un accordo rispetto all\u2019aumento di capitale e della sua riuscita, perch\u00e9 si trover\u00e0 di fronte una banca pi\u00f9 solida e patrimonializzata. I timori ventilati non pi\u00f9 di una settimana fa di burden sharing <\/em>(vedi nota sotto), con l\u2019aumento di capitale, si sono volatilizzati. E i prezzi delle obbligazioni subordinate, infatti, hanno gi\u00e0 conosciuto un rimbalzo negli ultimi giorni.<\/p>\n Secondo alcuni osservatori l\u2019aumento di capitale di Mps \u00e8 sempre pi\u00f9 un colossale pasticcio nato da un\u2019idea che si fatica a comprendere, pur avendo chiare tutte le difficolt\u00e0 della banca senese. Aver pensato un aumento di capitale dove il valore dei titoli degli attuali azionisti \u00e8, di fatto, azzerato consegnandogli peraltro opzioni di acquisto vuote ha significato far capire ai mercati che l\u2019attuale Monte non esiste pi\u00f9 e che, con l\u2019aumento, nasce una nuova banca, di cui per\u00f2 non \u00e8 assolutamente chiaro chi sar\u00e0 il futuro proprietario.<\/p>\n C’\u00e8 un fondo d’investimenti anglo americano che ha chiesto all’UE di annullare\u00a0la ricapitalizzazione perch\u00e9 \u00a0illegittima, e che vada quindi sospesa in quanto\u00a0contravviene alle disposizioni di leggi europee, tra cui quella sugli Il timore \u00e8 che l\u2019operazione in corso, dettata dall\u2019Ue e da una visione degli aiuti di Stato in realt\u00e0 applicata in maniera assai diversa da Paese a Paese, bruci ulteriore denaro pubblico e acceleri la fagocitazione del Monte da parte di alcuni grandi fondi internazionali, attraverso l\u2019azione di qualche banca a stelle e strisce. Si tratterebbe dell\u2019ulteriore tappa della \u201cfinanziarizzazione\u201d del sistema bancario italiano, dove i rendimenti di Borsa valgono pi\u00f9 di ogni altro indicatore.<\/p>\n Bene quindi ha fatto Enasarco<\/strong> a sfilarsi da queste operazioni ed evitare di mettere a rischio i contributi versati dagli agenti di commercio e fra essi quegli informatori del parafarmaco, dispositivi e integratori che effettuano verdite dirette.<\/p>\n (Fonti Finanza Report<\/a>, Altra Economia<\/a> e altri)<\/p>\n Note:<\/p>\n Con il burden sharing<\/em> <\/strong>si intende la procedura mediante la quale, in caso di dissesto di un istituto bancario, \u00e8 previsto che prima del coinvolgimento di fondi pubblici venga attuata la riduzione del valore nominale delle azioni e delle obbligazioni subordinate, o la conversione in capitale di queste ultime<\/p>\n Le obbligazioni subordinate<\/strong><\/em> sono titoli in cui il pagamento delle cedole ed il rimborso del capitale, in caso di particolari difficolt\u00e0 finanziarie dell’emittente, dipendono dalla soddisfazione degli altri creditori non subordinati (o subordinati di livello inferiore). Proprio per questo motivo i titoli subordinati dovrebbero rendere pi\u00f9 di un’obbligazione non subordinata dello stesso emittente con simili caratteristiche. In caso di dissesto o di rischio di dissesto di una banca (ad es. incapacit\u00e0 della stessa di rispettare i requisiti patrimoniali minimi previsti dalla normativa di settore), i suoi azionisti e creditori contribuiscono al salvataggio secondo una precisa\u00a0gerarchia di ‘coinvolgimento’<\/strong> (che potrebbe implicare, tra le altre, la perdita parziale o totale del proprio investimento).\u00a0Le azioni<\/u>\u00a0e gli altri titoli di capitale<\/u>\u00a0(assimilabili alle azioni) emessi dalla banca sono le prime attivit\u00e0 finanziarie ad essere interessate; a seguire le obbligazioni\u00a0subordinate<\/u><\/strong> (passibili, nei casi meno gravi, di conversione in azione);\u00a0successivamente, le obbligazioni ordinarie non garantite e non subordinate; per ultimo\u00a0i depositi bancari, ma solo\u00a0per l’importo eccedente<\/u> i 100.000 euro (quest’ultimo pari alla soglia massima di\u00a0protezione prevista dal sistema di garanzia dei depositi).<\/p>\n _________________________<\/p>\n Nota:<\/p>\n Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A.<\/b> (MPS<\/b>) \u00e8 un istituto di credito italiano fondato nel 1472 sotto forma di Monte di Piet\u00e0 per fornire aiuto alle classi disagiate della popolazione della citt\u00e0 di Siena. \u00c8 la pi\u00f9 antica banca in attivit\u00e0 ed \u00e8 ritenuta anche la pi\u00f9 longeva al mondo.\u00a0<\/sup>Costituisce, assieme alle altre societ\u00e0 del gruppo, il 4\u00ba gruppo bancario italiano dopo Intesa Sanpaolo, UniCredit e Banco BPM.\u00a0Nel 1580 il Monte assunse i caratteri della “banca pubblica”, in quanto incominci\u00f2 a svolgere la funzione di esattoria<\/sup>. Nel 1624 fu costituito un secondo monte, specializzato nel credito agrario, chiamato “Monte non vacabile dei Paschi” della citt\u00e0 e stato di Siena, cui Ferdinando II de’ Medici concesse a garanzia dei debiti le rendite dei pascoli demaniali della Maremma (i cosiddetti “Paschi”)<\/strong>.\u00a0Nel 1783 i due monti furono unificati e la banca assunse l’attuale denominazione nel 1872. <\/p>\n Enasarco<\/strong> \u00e8 l\u2019Ente (fondazione) di previdenza integrativa obbligatoria dei professionisti dell\u2019intermediazione commerciale e finanziaria con contratto di agenzia o rappresentanza. Enasarco esercita azioni di\u00a0vigilanza ispettiva<\/strong><\/a>\u00a0sia per l\u2019accertamento della natura del rapporto d\u2019agenzia, sia per l\u2019osservanza degli obblighi contributivi da parte delle imprese preponenti.<\/p>\n Non sono tenuti ad iscriversi all\u2019Enasarco tutti coloro che svolgono un\u2019attivit\u00e0 di intermediazione che non ha per oggetto la conclusione di contratti di vendita oppure che \u00e8 priva dei requisiti di stabilit\u00e0 e continuit\u00e0 propri del contratto di agenzia (di cui agli articoli 1742-1752 del Codice Civile).<\/p>\n Pertanto non devono essere iscritti: i mediatori; i procacciatori di affari; i propagandisti scientifici e gli informatori farmaceutici<\/strong> (se l\u2019attivit\u00e0 \u00e8 limitata alla mera propaganda); i propagandisti editoriali (se l\u2019attivit\u00e0 \u00e8 limitata alla mera propaganda); i depositari e i consegnatari di prodotti (salvo il caso in cui l\u2019attivit\u00e0 di deposito o consegna dei beni non sia accessoria rispetto all\u2019attivit\u00e0 promozionale); gli agenti assicurativi; i soci accomandanti delle societ\u00e0 di persone (se non ricorre quanto previsto dall\u2019art. 2314, comma 2 del C.C.). Si veda Vademecum Enasarco<\/a>\u00a0pag. 23 e 24<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Fondazioni e casse in ordine sparso dopo l\u2019appello del Tesoro di sottoscrivere l’aumento di capitale del Monte dei Paschi di Siena (MPS). 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Per Montepaschi si tratta della settima ricapitalizzazione in 14 anni. Ci\u00f2 significa che chi ha investito anche soli cinque anni fa nella banca senese ha azzerato il suo investimento (si parla di circa il -99%).\u00a0Con l’aumento del 2022 da 2,5 miliardi si arriva a 31,5 miliardi, circa 2 miliardi l’anno.<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.fedaiisf.it\/wp-content\/uploads\/2022\/10\/1-aiuti-di-stato-europa-soldi.png\")
aiuti di Stato.<\/p>\n
\nA seguito dell’acquisto per 10 miliardi di euro di Banca Antonveneta la banca subisce un pesante passivo che coinvolge anche la Fondazione MPS, principale azionista. L’acquisizione sovrapprezzo della Banca Antonveneta avrebbe portato il Monte dei Paschi di Siena al dissesto. Inoltre sono stati\u00a0incriminati dei dirigenti che si sono serviti dei “derivati” per coprire alcune perdite registrate in bilancio, spostandole sugli esercizi futuri. Per derivati si intende\u00a0un titolo finanziario che deriva il proprio valore da un altro titolo finanziario oppure da un indice, detto sottostante. Gli utilizzi principali degli strumenti derivati sono la copertura da un rischio finanziario, l’arbitraggio e la speculazione.<\/em>
\nSecondo l’accusa, questi contratti non sarebbero stati rivelati n\u00e9 ai controllori interni n\u00e9 alle autorit\u00e0 di vigilanza. Solo quando nel 2012 sono arrivati al Monte i nuovi vertici (Alessandro Profumo e Fabrizio Viola), queste operazioni e altre simili sarebbero state scoperte.<\/em><\/p>\n