Market Screener – 8 ottobre 2024 di Odile Dubois<\/a><\/p>\n Starboard Value ha fatto il suo ingresso sulla scena con una partecipazione di un miliardo di dollari in Ian Read (nella foto<\/em>) \u00e8 una leggenda di Pfizer. \u00c8 stato lui a salvare il gruppo negli anni successivi alla grande crisi finanziaria, quando si \u00e8 trovato di fronte al rischio di una grave recessione non dissimile da quella che lo minaccia oggi. L’uomo, tuttavia, non sempre ha lasciato un bel ricordo: gran parte della crescita che Pfizer ha riguadagnato sulla scia della sua nuova direzione strategica \u00e8 derivata da aumenti di prezzo mostruosi, in particolare nel settore oncologico.<\/p>\n Comunque sia, le rimostranze di Starboard \u2014\u00a0e, senza dubbio, quelle di molti altri azionisti \u2014\u00a0nei confronti di Albert Bourla sono legittime. Lo abbiamo detto lo scorso dicembre in Pfizer, Inc: un ciclo per niente?<\/a><\/p>\n I dettagli delle accuse di Starboard non sono ancora stati resi pubblici, ma sappiamo gi\u00e0 che il dito \u00e8 puntato contro la strategia di crescita esterna molto aggressiva del gruppo. Tre quarti della provvidenziale manna di Covid \u2014\u00a0 2 miliardi di dollari piovuti dal cielo \u2014\u00a0 sono stati reindirizzati verso acquisizioni che hanno tardato a produrre risultati.<\/p>\n Il caso pi\u00f9 emblematico \u00e8 naturalmente quello di Seagen, acquistata per 43 miliardi di dollari, ovvero un multiplo di oltre venti volte i suoi ricavi \u2014\u00a0 una cifra che all’epoca fece desistere Merck, l’altra candidata all’acquisizione, che aveva la fama di avere una cultura meno aggressiva di Pfizer.<\/p>\n Un altro motivo di malcontento \u2014 e un ulteriore chiodo nella probabile bara di Bourla \u2014 \u00e8 l’acquisizione da 5,4 miliardi di dollari di Global Blood Therapeutics, che ha recentemente annunciato di dover ritirare dal mercato il suo trattamento per l’anemia falciforme per motivi di sicurezza sanitaria.<\/p>\n Allo stesso tempo, nonostante un’ampia pipeline, Pfizer non \u00e8 riuscita a innovare n\u00e9 in oncologia n\u00e9 nelle malattie rare e ha perso terreno anche per quanto riguarda i trattamenti per l’obesit\u00e0, il nuovo orizzonte dell’industria farmaceutica. In questo contesto, i giorni dell’attuale CEO sembrano essere contati. La redditivit\u00e0 di Pfizer si \u00e8 erosa e, lo scorso anno, l’utile operativo e il cash-flow del gruppo sono stati ben al di sotto di quelli di dieci anni fa.<\/p>\n MarketScreener, che aveva previsto questo sviluppo, sottolinea un altro grave errore di gestione: nonostante i proventi straordinari del vaccino contro il Covid-19, l’indebitamento di Pfizer \u00e8 esploso sotto la gestione Bourla, poich\u00e9 era inevitabilmente difficile portare avanti una strategia di crescita esterna cos\u00ec ambiziosa distribuendo al contempo dividendi record agli azionisti.<\/p>\n \u00c8 raro che gli investitori attivisti riescano a influenzare i piani strategici dei grandi gruppi farmaceutici. Tutti gli indizi suggeriscono che questa non \u00e8 altro che una caccia all’uomo. E perch\u00e9 no? A volte non ci vuole molto per convincere gli investitori a rivalutare un’azione, offrendo cos\u00ec all’attivista una succosa e rapida plusvalenza.<\/p>\n di Odile Dubois<\/a><\/p>\n <\/p>\n Dichiarazione. Gli ex dirigenti di Pfizer non partecipano alla campagna di Starboard contro il produttore di farmaci<\/a><\/p>\n Notizie correlate: Reuters. Activist investor Starboard Value takes $1 bln stake in Pfizer, sources say <\/a>Pfizer<\/a> ha faticato a trovare un prodotto che avrebbe compensato le entrate perse dal suo vaccino e pillola COVID.<\/em> Quanto guadagna Albert Bourla, ceo di Pfizer<\/a><\/p>\n Nota: Il modus operandi di un “Fondo Attivista<\/em>” consiste nel prendere azioni in una societ\u00e0 e poi far eleggere degli alleati nel consiglio di amministrazione della societ\u00e0 in cui hanno investito, al fine di influenzarne la politica<\/p>\n Azionariato Pfizer<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.fedaiisf.it\/wp-content\/uploads\/2018\/03\/c72a7107-1d51-4ab4-a8bd-ff6700a74ba4.jpg\")
Pfizer, pari a meno dello 0,5% del capitale, puntando direttamente alla testa del direttore generale Albert Bourla. L’operazione ha il sapore della vendetta, poich\u00e9 Starboard \u00e8 consigliato e supportato dall’ex presidente e amministratore delegato di Pfizer, Ian Read, di cui Bourla era un tempo il protetto [ ndr.: e Frank D’Amelio, che \u00e8 stato CFO fino al 2021<\/em>]. (NdR: in seguito Read e D’Amelio hanno smentito un loro coinvolgimento<\/em>)<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.fedaiisf.it\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/Bourla-ceo-Pfizer.jpg\")
Bourla ha avuto certamente un’intuizione geniale quando ha firmato una partnership con BioNTech, ma questo straordinario successo \u00e8 ora visto pi\u00f9 come un colpo di fortuna che come la consacrazione di una solida strategia. A questo proposito, si veda BioNTech SE: valutazione in crisi<\/a>, pubblicato sulle nostre colonne lo scorso marzo.<\/p>\n
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\nHa avuto un lancio pi\u00f9 debole del previsto del suo vaccino contro il virus respiratorio sinciziale (RSV) e i dati clinici di una pillola per l’obesit\u00e0 che stava sviluppando sono stati deludenti.
\nPfizer ha acquistato Seagen per 43 miliardi di dollari, Biohaven per 13 miliardi di dollari, Arena per 6 miliardi di dollari, Global Blood Therapeutics (GBT) per 5 miliardi di dollari e Trillium per 2 miliardi di dollari
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<\/a>BlackRock \u00e8 la pi\u00f9 potente e ricca societ\u00e0 d\u2019investimenti al mondo, \u00e8 una statunitense purosangue, gestisce un patrimonio di pi\u00f9 di 8.000 miliardi di dollari. Vanguard Group \u00e8 un\u2019altra societ\u00e0 d\u2019investimenti statunitense, ha asset per oltre 5.000 miliardi e, in quanto a negoziazione di fondi, \u00e8 seconda sola a BlackRock.<\/p>\n